2025年的美国迎来了一个充满矛盾和不安的年终，这一年是特朗普再次当选为美国总统，他的激进政策在各个领域都产生了深远的影响，随着这种波动的政治和经济局势的展开，美国的债务危机成为了全球关注的焦点。
在过去的一年里，中国持有的美国国债规模已经降至6887亿美元，创下了历史最低水平。而与之形成鲜明对比的是，伦敦持有的美债规模高达8779亿美元，首次超越中国，成为仅次于美国的第二大美债持有国。这种变化也反映出对美债信心的转移，中国在特朗普的激进政策的影响下，正逐步调整其国际资产配置。美国的国债总规模已经突破36万亿美元，这已经不是一个可以忽视的数字，更让人担忧的是美国经济的未来。数据显示，美国支付利息的成本已经占到了财政收入的18%，远远高于国际上公认的12%的安全水平。显然，美国的债务压力已经进入高危区间。
特朗普再次上台也影响了国际信用评价，2025年评级机构穆迪破天荒地下调了美国的主权信用评级，美国经济的风险再次被强调，市场担心美国过度依赖“借新还旧”的债务模式，这将推高其财政压力，特朗普政府在这一年出台了一项新的减税法案，该政策或将使未来十年的国债负担增加数万亿美元，使美债的信用问题更加严重。
美国债务问题的加重，特朗普的关税政策也有直接的关系，他的政策对中国为主的国际贸易伙伴采取了激进手段。特朗普上任后对中国掀起新一轮贸易战，关税增幅达到了恐怖的145%，给中美经济关系带来了长期衰退和滞胀的风险。关税增加本意是态度发生转变。过去一年中国、加拿大、印度等国家都采取行动减少美债持有量，加拿大在一年内抛售了超过千亿美元的美债。
特朗普的关税策略并未仅限于中国，他又宣布，针对与伊朗存在商业往来的一切国家征收高达25%的关税，中国作为伊朗最大的贸易伙伴，自然成了政策压力下的首选目标，这样一来，中美贸易局势变得更加复杂，美国自身或许也会陷入更大的经济考验。
在芯片领域，特朗普计划对先进技术产品加税，像英伟达的H200人工智能处理器，AMD的MI325X芯片都上了加税清单，他的这一举动被观察者看作是用经济手段实施科技封锁，同时试图利用贸易收入弥补国债的巨额缺口，他却在同时间批准美国向中国出售部分芯片，这种行为显然有些矛盾。特朗普坚信关税会带来巨额收入，帮助美国偿还债务，促进国内制造业发展并吸引更多投资，但事实并非如此，关税收入远低于预期，经过一年的施行，关税收入仅仅增加了几百亿美元，远远不足以偿还国债。
关税政策的负面影响逐渐显现，关税不但导致中国减少对美国的进口，还促使美国的其他贸易伙伴转向其他供应国，美国整体经济发展受到拖累，联邦税收来源也间接被压缩，形成两层恶性循环，特朗普所谓的“关税红利”逐渐暴露出政治宣传的性质，而非实际可行的经济解决办法。
美国经济因为持续高关税政策已经陷入较长萎靡状态，同时债务问题也越发严重，美债作为“全球公认最安全资产”形象不断被破坏，正慢慢走向边缘化。国际上有人担心，如果美国不能解决债务和经济问题，未来美债的信用评级会更差，甚至没人要，这不仅会影响全球经济稳定，而且意味着美国政府财政赤字问题越来越棘手。
美国的政策太过激进，带来了不小的隐患，原本想通过高关税政策恢复制造业，解决债务危机，结果适得其反，全球对美国债的信心在逐渐降低，信用风险也在变大，美国作为全球经济的一部分，其经济问题可能变成长期的全球隐患。
在未来几年，美国如何调整内部经济政策以恢复国际信誉将成为全球关注的焦点，但从特朗普目前执政的轨迹看，要找到解决美国债务问题的突破口似乎不太容易，反而有进一步恶化的趋势，这种不确定性正在影响着全球经济格局。
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